Investire in modo etico si può…
È possibile investire tenendo una mano sul portafoglio e una sulla coscienza? La risposta è sì, almeno secondo la teoria della finanza etica e degli investimenti socialmente responsabili, che hanno preso piede negli ultimi anni in Europa e non solo.
Abbiamo deciso di dedicare un post a questo argomento in occasione della quarta edizione della Settimana Sri, promossa dal Forum per la Finanza sostenibile e in corso dal 5 al 18 novembre tra Roma e Milano.
Cosa sono i social and responsibile investments?
Fonte: Kpmg European Responsible Investing Fund Survey 2015
I social and responsibile investments (Sri) sono strategie di investimento orientate al medio-lungo periodo che, agli obiettivi di ottimizzazione tra rischio e rendimento, affiancano considerazioni di natura ambientale, sociale o di governance (Esg – environmental, social, governance). Secondo una recente ricerca condotta da Kpmg (“European Responsible Investing Fund Survey 2015”), all’inizio del 2014 gli asset destinati a investimenti socialmente responsabili ammontavano a circa 21.400 miliardi di dollari a livello globale, con l’Europa prima in classifica con oltre il 50% del totale.
Questi asset sono allocati principalmente in fondi comuni di investimento (oggetto della nostra analisi odierna), fondi pensione e polizze assicurative. Per quanto riguarda nello specifico i fondi comuni dedicati agli investimenti responsabili, lo studio Kpmg rileva che, a fine 2014, l’universo Sri in Europa (compresi i prodotti domiciliati nelle isole Cayman e Bermuda) era costituito da 1,874 fondi per un totale di 372 miliardi di eurobdi asset in gestione.
Fonte: Kpmg European Responsible Investing Fund Survey 2015
Sul tema è intervenuta di recente anche l’Associazione italiana del risparmio gestito: Manuela Mazzoleni, direttore Operations e Mercati di Assogestioni, ha evidenziato che “l’adozione dei criteri Esg è per gli operatori del risparmio gestito un’opportunità per svolgere il proprio ruolo di ‘good corporate citizen‘, ma anche uno spazio di innovazione che permette di rispondere ad una domanda emergente di investitori, istituzionali e retail, in linea con l’evoluzione prospettica dei mercati e del contesto normativo”.
Come investire in modo socialmente responsabile
Come investono i prodotti responsabili? Le strategie possono essere varie, forniamo di seguito le principali (sintetizzate dal Forum per la Finanza Sostenibile).
- Esclusione: questo approccio prevede l’esclusione esplicita dall’universo investibile di singoli emittenti, settori o Paesi, sulla base di determinati criteri, a seconda dell’obiettivo etico dello strumento stesso (per esempio si può decidere di escludere armi, pornografia, tabacco, test su animali e così via).
- Convenzioni internazionali: in questo caso gli investimenti vengono selezionati basandosi sul rispetto di norme e standard internazionali. Gli standard più utilizzati sono quelli definiti in sede OCSE, ONU o dalle Agenzie ONU.
- Best in class: i nomi da inserire in portafoglio sono scelti secondo criteri ambientali, sociali e di governance, privilegiando le società più virtuose all’interno di un determinato universo, una categoria o una classe di attivo.
- Investimenti tematici: in questo caso la scelta avviene sulla base di criteri tematici, come per esempio i cambiamenti climatici, l’efficienza energetica, la salute.
- Engagement: l’attività si sostanzia nel dialogo con l’impresa su questioni di sostenibilità e nell’esercizio dei diritti di voto connessi alla partecipazione al capitale azionario. Si tratta di un processo di lungo periodo, finalizzato a influenzare positivamente i comportamenti dell’impresa.
- Impact investing: lo strumento investe in imprese, organizzazioni o fondi con l’obiettivo di realizzare un impatto ambientale e/o sociale positivo, oltre naturalmente a un ritorno finanziario(microfinanza, social housing…)
L’offerta Sri in Italia
Vediamo ora quali sono i fondi socialmente responsabili disponibili oggi sul mercato italiano. La tabella che trovate di seguito, elaborata dal Forum per la Finanza Sostenibile su dati Morningstar, riporta solo i fondi aperti agli investitori retail. Non compaiono invece i prodotti rivolti a investitori istituzionali.
[accordion title=”Elenco dei fondi Sri disponibili a investitori retail in Italia”]| NOME | GRUPPO | TIPOLOGIA |
| Aberdeen Ethical World Fund | Aberdeen Asset Management | fondi azionari |
| Aberdeen Responsible World Equity Fund | Aberdeen Asset Management | fondi azionari |
| Allianz Euroland Equity SRI | Allianz Global Investor | fondi azionari |
| Allianz Global Ecotrends | Allianz Global Investor | fondi azionari |
| Allianz Global Sustainability | Allianz Global Investor | fondi azionari |
| Amundi Accumulazione Attiva Low Carbon | Amundi Asset Management | fondi bilanciati |
| Amundi ETF Low Globale | Amundi Asset Management | fondi azionari |
| AXA WF Framlington Eurozone RI A EUR | AXA Investment Managers | fondi azionari |
| AXA World Funds Framlington Human Capital | AXA Investment Managers | fondi azionari |
| AZ Sustainable Absolute Return | Azimut | fondi bilanciati |
| BNP PARIBAS L1 Equity World Aqua | Gruppo BNP Paribas | fondi azionari |
| BNP PARIBAS L1 Smart Food | Gruppo BNP Paribas | fondi azionari |
| BNP Paribas Sustainable Active Allocation | Gruppo BNP Paribas | fondi bilanciati |
| Candriam Equities L Sustainable Emerging Markets | Candriam | fondi azionari |
| Candriam Equities L Sustainable EMU | Candriam | fondi azionari |
| Candriam Money Market Euro Sustainable | Candriam | fondi monetari |
| Candriam Sustainable Euro Bonds | Candriam | fondi obbligazionari |
| Candriam Sustainable Euro Corporate Bonds | Candriam | fondi obbligazionari |
| Candriam Sustainable Euro Short Term Bonds | Candriam | fondi obbligazionari |
| Candriam Sustainable Europe | Candriam | fondi azionari |
| Candriam Sustainable High | Candriam | fondi bilanciati |
| Candriam Sustainable Low | Candriam | fondi bilanciati |
| Candriam Sustainable North America | Candriam | fondi azionari |
| Candriam Sustainable World | Candriam | fondi azionari |
| CS (Lux) Global Responsible Equities Fund | Credit suisse | fondi azionari |
| CS (Lux) Sustainable Bond Fund | Credit suisse | fondi obbligazionari |
| Etica Azionario | Etica Sgr | fondi azionari |
| Etica Bilanciato | Etica Sgr | fondi bilanciati |
| Etica Obbligazionario Breve Termine | Etica Sgr | fondi obbligazionari |
| Etica Obbligazionario Misto | Etica Sgr | fondi obbligazionari |
| Etica Rendita Bilanciata | Etica Sgr | fondi bilanciati |
| Eurizon Azionario Internazionale Etico | Eurizon Capital | fondi azionari |
| Eurizon Diversificato Etico | Eurizon Capital | fondi obbligazionari |
| Eurizon Obbligazionario Etico | Eurizon Capital | fondi obbligazionari |
| Euro Capital Durable | Eurizon Capital | fondi azionari |
| Fonditalia Ethical Investments | Fideuram Asset Management | fondi obbligazionari |
| GIS European SRI Equity | Generali Investments Europe | fondi azionari |
| Investimenti Sostenibili | Sella Gestioni SGR | fondi obbligazionari |
| JP Morgan Global Socially Responsible | Gruppo JP Morgan | fondi azionari |
| MIROVA Euro Sustainable Aggregate | Natixis Asset Management | fondi obbligazionari |
| Mirova Euro Sustainable Corporate Bonds | Natixis Asset Management | fondi obbligazionari |
| Mirova Euro Sustainable Equity | Natixis Asset Management | fondi azionari |
| MIROVA Europe Environmental Equity Fund | Natixis Asset Management | fondi azionari |
| MIROVA Europe Sustainable Equity | Natixis Asset Management | fondi azionari |
| Mirova Global Climate Change | Natixis Asset Management | fondi azionari |
| MIROVA Global Sustainable Equity | Natixis Asset Management | fondi azionari |
| MIROVA Global Transition Energy Equity Fund | Natixis Asset Management | fondi azionari |
| MIROVA Global Water & Agricolture Equity Fund | Natixis Asset Management | fondi azionari |
| NN (L) Euro Sustainable Credit (excluding Financials) | NN Investment Partners | fondi obbligazionari |
| NN (L) Global Sustainable Equity | NN Investment Partners | fondi azionari |
| Objectif Investissement Responsable Action C | Lazard | fondi azionari |
| Parvest Environmental Opportunities | Gruppo BNP Paribas | fondi azionari |
| Parvest Global Environment | Gruppo BNP Paribas | fondi azionari |
| Parvest Green Tigers | Gruppo BNP Paribas | fondi azionari |
| PARVEST Human Development | Gruppo BNP Paribas | fondi azionari |
| PARVEST SMART FOOD | Gruppo BNP Paribas | fondi azionari |
| PARVEST Sustainable Bond Euro | Gruppo BNP Paribas | fondi obbligazionari |
| Parvest Sustainable Bond Euro Corporate | Gruppo BNP Paribas | fondi obbligazionari |
| PARVEST Sustainable Equity Europe | Gruppo BNP Paribas | fondi azionari |
| Petercam L Bonds Emerging Markets Sustainable | Petercam | fondi obbligazionari |
| Petercam L Bonds Government Sustainable | Petercam | fondi obbligazionari |
| Pioneer Global Ecology | Pioneer Investments | fondi azionari |
| Pioneer Obbligazionario Euro Corporate Etico | Pioneer Investments | fondi obbligazionari |
| Socially Responsible Collection | Mediolanum | fondi azionari |
| UBI Pramerica Azionario Etico | UBI Pramerica SGR | fondi azionari |
| UBI PRAMERICA Obbligazionerio Euro Corporate Etico | UBI Pramerica SGR | fondi obbligazionari |
| Vontobel Fund Clean Technology | Vontobel Asset Management | fondi azionari |
| Vontobel Fund Future Resources | Vontobel Asset Management | fondi azionari |
| Vontobel Fund New Power | Vontobel Asset Management | fondi azionari |
| Vontobel Fund Sustainable Asia (Ex-Japan) Equity | Vontobel Asset Management | fondi azionari |
| Vontobel Fund Sustainable Emerging Markets Leaders | Vontobel Asset Management | fondi azionari |
| Vontobel Fund Sustainable Global Leaders | Vontobel Asset Management | fondi azionari |
