Dopo un anno i portafogli Anti-crisi hanno ottenuto ottimi risultati. Eccoli

Con estrema franchezza, i portafogli Anti-crisi sono una delle cose di cui Advise Only va più fiera: si tratta di portafogli di investimento creati un anno fa, nel momento di massima crisi dell’Eurozona e dell’Italia, per aiutare i risparmiatori (piccoli e grandi) a difendere i propri risparmi dagli effetti della crisi finanziaria. Sono portafogli semplici, liquidi, forniti gratuitamente sul nostro sito che hanno avuto ampio risalto sulla stampa.

Non meno importante, diciamolo pure, sono portafogli che nel loro anno di vita – caratterizzato da mercati finanziari tempestosi – hanno assolto i compiti per i quali sono stati creati:

• Euro OK ha beneficiato del graduale miglioramento del clima finanziario e politico, ottenendo una performance a doppia cifra con rischi contenuti;
• Euro Tsunami ha difeso nei momenti di maggiore incertezza, ha ottenuto un rendimento dignitoso (pur essendo investito per porzioni rilevanti in attivi a bassissimo rendimento) ed è stato in grado di difendere con buon margine il potere d’acquisto degli Italiani dall’inflazione;
• Intermedio, un portafoglio di compromesso tra i due precedenti in termini di idee sottostanti, ha ottenuto una performance inferiore a EuroOK, ma pur sempre a doppia cifra, con un rischio davvero contenuto, come dimostra l’eccellente indice di Sortino (che misura quanta performance è stata prodotta per ogni unità di rischio assunta);
• Euro Rinascita, partito solo a metà maggio 2012, con una prospettiva di più lungo periodo, si è comportato finora bene in termini di performance, assumendo rischi misurati.

Dati di base relativi al periodo 30/11/2011 – 5/11/2012 di fonte Bloomberg, Morningstar e Thomson Reuters. Elaborazioni Advise Only. Le performance sono al lordo della fiscalità e nette di costi di gestione. Per le asset class sono stati utilizzati ETF, cioè strumenti investibili a basso costo e non indici (oggetti finanziari del tutto teorici), in modo da avere performance realistiche per un risparmiatore. Il “Rischio” è rappresentato dal downside risk, ossia la tendenza dimostrata nel periodo di vita dei portafogli a produrre perdite(tecnicamente è la “radice quadrata del momento parziale inferiore d’ordine 2 rispetto al polo 0, annualizzata”). Tanto più il numero è elevato, tanto più è stato rischioso l’investimento.

Da quando sono stati creati, la situazione di stress sui mercati finanziari è sensibilmente migliorata. Anche se, va detto chiaramente, resta ancora critica. I portafogli Anti-crisi non sono stati volutamente movimentati nel corso della loro vita, in un anno caratterizzato da mercati turbolenti e volatilità estrema. È giunto quindi il tempo di “fargli il tagliando dei 12 mesi”. Così abbiamo ritoccato la composizione dei portafogli alla luce di nuovi scenari per i prossimi 9-12 mesi.

I fattori chiave per i prossimi mesi:

Riduzione rischio sistemico – minore avversione al rischio degli investitori

• Cordone di sicurezza della BCE intorno ai focolai di contagio
• Politiche espansive delle banche centrali di tutto il mondo

Lenta uscita dalla crisi dell’Eurozona

• Piani d’intergazione bancaria in EU
• Intrapreso il cammino verso una maggiore integrazione  politica e cooperazione fiscale

Quadro macroeconomico negativo

Presenza di focolai di “Tail Risk” (eventi devastanti a bassa probabilità)

La filosofia dei portafogli anti-crisi

I portafogli riflettono questo scenario, mantenendo l’impostazione logica utilizzata in passato.

Euro OK: in sintesi, la crisi si risolve positivamente, anche se con la velocità della politica. L’UE ne risulterà rafforzata da una sensibile integrazione monetaria, fiscale e politica. In tempi brevi la dialettica tra austerità e crescita economica sarà costruttiva, senza manifestazioni devastanti di rischio sistemico.

Euro Tsunami: la crisi non si risolve positivamente, l’euro “si rompe” e/o si verificano default multipli all’interno dell’area euro che minano strutturalmente le funzionalità economiche e finanziarie dell’Eurozona, provocando una crisi economica peggiore di quanto non ci si aspetti ad oggi.

Intermedio: situazione intermedia rispetto alle precedenti. Con una situazione di crescita economica critica, il cammino per la soluzione dei problemi dell’Eurozona, se dovesse verificarsi questo scenario, potrebbe essere lungo e tortuoso.

Euro Rinascita: nato dopo gli altri e con un orizzonte temporale più lungo, è in buona sostanza una trasposizione del portafoglio Intermedio su un arco temporale più ampio.

Il criterio adottato nel revisionare i portafogli è stato quello di variare i portafogli dove e quando serve e non di più, per limitare i costi di transazione. Rasoio di Okkam anche nei ribilanciamenti di portafoglio…

I nuovi portafogli, con relativi report di rischio e performance, sono disponibili gratuitamente sul sito www.adviseonly.com: è possibile analizzarli, salvarli sul proprio account e monitorarne valore, performance e rischio nel tempo, eventualmente modificandoli per adattarli alle proprie esigenze.

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